Está situado junto al pantano de Ullíbarri Gamboa. Hay documentación de que en 1638 existía una Casa-Torre con oratorio propio.

Hoy en día, Garayo sólo tiene en pie la torre de la iglesia de San Esteban. La primitiva iglesia estaba alejada del pueblo y su torre se arregló con el dinero de la venta de una lámpara de plata enviada por Francisco Ruiz de Larrea.